Рынок еврооблигаций как основной элемент международного рынка ценных бумаг

Материалы » Международное обращение ценных бумаг » Рынок еврооблигаций как основной элемент международного рынка ценных бумаг

7 февраля 1969 г. была создана Ассоциация международных облигационных дилеров (Association of International Bond Dealers). В 1984 г. члены ассоциации, занимавшиеся размещением бумаг на первичном рынке, образовали Международную ассоциацию первичных рынков (International Primary Market Association – IPMA.

В 1991 г. Ассоциация международных облигационных дилеров была переименована в Ассоциацию участников международных фондовых рынков (International Securities Market Association – ISMA).

Летом 2005 г. ISMA и IPMA слились, образовав Ассоциацию участников международного рынка капиталов (International Capital Market Association – ICMA). Членами организации являются 430 фирм из 50 стран мира.

ICMA по сути и является тем органом, который устанавливает правила работы на рынке еврооблигаций и который, при отсутствии государственного регулирования, тем не менее характеризуется отсутствием каких-либо серьезных нарушений и скандалов.

ISMA и IPMA разработали весьма деятельную и масштабную систему регулирования, включая правила совершения и улаживания сделок, этику поведения и процедуры разрешения конфликтов (арбитраж).

Сделки, совершаемые членами организации на внебиржевом рынке, с 1989 г. фиксируются в специальной системе подтверждения сделок TRAX. Заключив сделку, участники вводят ее параметры в систему, что позволяет сразу без труда осуществить сверку и быстро выявить возможные расхождения. В 2004 г. через систему прошло примерно 30 млн. сделок.

В 2000 г. ISMA совместно с 13 ведущими банками и компаниями по ценным бумагам создала торговую систему COREDEAL для совершения операций с долговыми инструментами, по функциям напоминающую фондовую биржу. В Великобритании она имеет статус Recognised Investment Exchange (RIE). ICMA предоставляет заинтересованным лицам информацию по рынкам евробумаг, а также проводит образовательные семинары с выдачей специальных дипломов для работы на международных фондовых рынках.

База данных по бумагам, которыми торгуют на международном рынке, под названием CUPID (Computer Updated International Database), ведется с 1989 г. и в 2004 г. насчитывала 111000 ценных бумаг. Количество параметров по каждой бумаги доходит до 400 (включая дату погашения, номинал, объем эмиссии, величину купона и даты выплаты, детали, касающиеся фонда погашения, пут и колл оговорки, наименование гаранта (если есть), коды и рейтинги, членов синдиката андеррайтеров, место листинга, даты реализации права конверсии и т.п.). База данных доступна через Интернет по подписке.

Секретариат ICMA находится в Цюрихе (Швейцария), однако большая часть работы совершается в Лондоне, где расположена дочерняя компания, занимающаяся сбором и обработкой информации о деятельности международного рынка ценных бумаг.

Согласно законодательству Великобритании ICMA, с одной стороны, имеет статус специальной (designated) биржи, а с другой – признается Ведомством надзора над финансовым рынком (Financial Services Authority – основной регулятивный орган Великобритании), международной саморегулируемой организацией, в ведении которой находится рынок евробумаг.

Профессиональные участники рынка евробумаг, действующие в Лондоне, обязаны соответствовать всем требованиям регулирующих органов этой страны. В Швейцарии ICMA имеет статус «организации, аналогичной бирже» в соответствии с Федеральным законом о фондовых биржах (SESTA) и подлежит регулированию со стороны Швейцарской федеральной банковской комиссии. Важные регулирующие функции на рынке выполняют также Euroclear и Clearstream.

Другие материалы:

Функции фондовой биржи
фондовая биржа рынок финансовый Организованный рынок исчерпывается понятием фондовой биржи. Фондовая биржа - это организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемый профессиональными участниками фондового рынка для взаимных оптовых операций. Для классической фондов ...

Методология анализа прибыли коммерческого банка
Прибыль представляет из себя объективный показатель, характеризующий состояние банка на каждом этапе его развития. Получение прибыли является основной целью предпринимательской деятельности, которая свидетельствует не только о финансовом потенциале банка, а также позволяет оценить его конкурентоспо ...

Кредит как продукт деятельности банка
Изучая особенности и тонкости организации кредитного процесса в коммерческом банке, принципиальным моментом является определение кредита как банковского продукта (результата деятельности сотрудников банка). Широко распространено мнение, суть которого в том, что банки, занимаясь кредитованием, торгу ...