Проблемы европейской экономики в условиях финансового кризиса и роль Европейского центрального банка в их решении

Материалы » Европейский центральный банк: принципы организации и особенности деятельности в современных условиях » Проблемы европейской экономики в условиях финансового кризиса и роль Европейского центрального банка в их решении

Таким образом, говорить о скорой стабилизации международных финансовых рынков пока преждевременно. Более того, в нынешних условиях любой серьезный шок (например, коллапс еще одной крупной международной финансовой структуры или возникновение проблем с обслуживанием госдолга у некоторых стран) вполне может перечеркнуть последние надежды на выход глобальной экономики из кризиса в текущем году.

Экономический и валютный союз

В IV квартале 2008 г. спад в экономике еврозоны ускорился: совокупное падение ВВП к предыдущему кварталу составило почти 1,5% по сравнению с 0,2% во II и III кварталах 2008 года. Изменилась также структура снижения ВВП. Так, во II–III кварталах 2008 г. основной вклад в падение ВВП вносили сокращение объемов чистого экспорта и инвестиций под воздействием факторов, являющихся скорее внешними по отношению к экономике еврозоны (таких, как общемировое снижение уровня деловой активности), а также повышенный уровень неопределенности на мировых финансовых рынках и недостаток ликвидности у большинства участников рынка. В IV квартале 2008 г. действие этих факторов сохранилось. Однако, помимо чистого экспорта и инвестиций, в IV квартале 2008 г. существенный вклад в снижение ВВП внесло сокращение на 0,9% расходов домохозяйств – крупнейшего и в нормальных условиях наиболее стабильного компонента ВВП. Это свидетельствует о том, что мировой финансово-экономический кризис в полной мере затронул и экономику еврозоны.

Некоторое снижение государственных расходов в IV квартале 2008 года, скорее всего, является временным – правительства стран еврозоны запускают в 2009 г. масштабные программы фискального стимулирования экономики (хотя и в относительно меньшем объеме, чем ряд других развитых стран). Экономика еврозоны переживает период глубокой рецессии. В IV квартале 2008 года снижение продемонстрировали все компоненты ВВП (см. Рисунок).

Рисунок

Динамика ВВП в странах еврозоны

В результате снижения мирового спроса на продукцию европейских экспортеров падает чистый экспорт. Остается затрудненным доступ к источникам финансирования на фоне неопределенности на финансовых рынках, что способствует снижению объема инвестиций и конечного потребления. Оценки ситуации в экономике экономическими агентами становятся все более негативными. Снижается спрос на труд, растет безработица. Падает объем потребительских расходов, что, в свою очередь, способствует снижению уровня инфляции.

Уровень инфляции падает столь быстро, что реальная ставка процента не снижается, несмотря на резкое уменьшение ключевой ставки в номинальном выражении.

В 2008 г. уровень безработицы вырос на 1 процентный пункт – до 8,2% в январе 2009 года. При этом продолжающееся снижение индексов настроений нанимателей свидетельствует о высокой вероятности дальнейшего роста безработицы. Помимо падения мировых цен на сырье и энергоносители, а также общемирового замедления экономического роста, уменьшение потребительских расходов стал еще одним важным фактором снижения инфляции: в январе 2009 г. она составила всего 1,2% в годовом выражении, сократившись с середины 2008 г. на 3,8 процентного пункта. При этом базовая инфляция, не учитывающая эффекты изменения цен на продукты питания и энергоносители, также начала снижаться: в январе 2009 г. она составила 1,6% по сравнению с 1,8% в декабре 2008 года.

Другие материалы:

Пути повышения эффективности финансовой работы банка
Теперь проанализируем финансовые результаты банка. Прибыль коммерческого банка – это финансовый результат деятельности коммерческого банка в виде превышения доходов над расходами. Общая сумма прибыли определяется как разница между общей суммой доходов банка и общей суммой расходов банка. Прибыль – ...

Инфраструктура денежно-кредитной системы Англии
Банковская система Великобритании – одна из старейших. Ее характеризуют высокая степень концентрации и специализации, хорошо развитая банковская инфраструктура, тесная связь с международным рынком ссудных капиталов. В мировом финансовом центре – Лондоне работает больше иностранных банков, чем англи ...

Направления совершенствования финансового состояния банка
Кредитоспособность заемщика означает способность юридического или физического лица полностью и в срок рассчитаться по своим долгам. В мировой банковской практике кредитоспособность клиента являлась и является одним из основных объектов оценки при определении целесообразности кредитования. Способнос ...