Проблемы европейской экономики в условиях финансового кризиса и роль Европейского центрального банка в их решении

Материалы » Европейский центральный банк: принципы организации и особенности деятельности в современных условиях » Проблемы европейской экономики в условиях финансового кризиса и роль Европейского центрального банка в их решении

В период усиления финансового кризиса (IV квартал 2008 года) стремление инвесторов к минимизации рисков привело к оттоку капитала из стран с формирующейся рыночной экономикой. Даже относительно развитые экономики испытывали потрясения, связанные с оттоком капитала. Так, он вызвал резкое падение курса воны Республики Корея. Со значительным ослаблением валют столкнулись и многие другие страны, включая Индию, Бразилию, Турцию и государства Центральной и Восточной Европы.

На международном валютном рынке в первом полугодии 2008 года продолжалось обесценение доллара США, однако во второй половине года доллар США резко укрепился по отношению к евро, фунту стерлингов и многим другим валютам. Американский финансовый рынок как наиболее крупный и развитый рассматривался в условиях кризиса как убежище для краткосрочных инвестиций.

На мировые фондовые рынки в 2008 году влияли преимущественно негативные факторы, связанные со снижением темпов экономического роста в зарубежных странах и проблемами финансового сектора. Уменьшились объемы размещения акций и долговых ценных бумаг. Резко сократились объемы рынков ценных бумаг, обеспеченных ипотекой и другими активами. Высокая степень неприятия инвесторами кредитного риска отразилась и на размещении ценных бумаг заемщиками, зарегистрированными в странах с формирующейся рыночной экономикой. Сократились объемы сделок по слиянию и поглощению корпораций. Вместе с тем кризис вызвал масштабные процессы консолидации и национализации в финансовом секторе. Резкое снижение цен на акции было отмечено в кульминационный период финансового кризиса (с сентября по ноябрь).

Политика центральных банков в зарубежных странах в 2008 году во многом определялась задачей предотвращения системного банковского кризиса и дефляции.

Преодолению кризисных явлений в глобальной экономике препятствовали сохраняющаяся нехватка капитала в финансовой системе, крайне осложняющая задачу восстановления докризисных масштабов кредитования корпоративного сектора и населения, а также нарастающая угроза дефляции.

Для нормализации ситуации на финансовых рынках и в реальном секторе монетарные власти по всему миру пошли на беспрецедентные по масштабам меры, включающие пополнение капитала кредитных учреждений, расширение программ страхования банковских депозитов и гарантий по банковским заимствованиям, снижение ключевых процентных ставок (в ряде случаев – вплоть до близкого к нулю уровня), учреждение двусторонних своповых линий и др.

В области бюджетно-налоговой политики упор делается на стимулирование экономической активности посредством увеличения госрасходов (в основном за счет инвестиций в крупные инфраструктурные и другие проекты) и снижения налогового бремени. Однако преобладание среди участников рынка крайне пессимистичных прогнозов относительно дальнейшего развития ситуации в мировой экономике приводит к тому, что показатели напряженности на финансовом рынке, несколько снизившиеся по сравнению с сентябрьским пиком (спровоцированным банкротством холдинга Lehman Brothers), все же значительно превышают докризисный уровень. Дополнительную нервозность у инвесторов вызывают неопределенность относительно возможной продолжительности и глубины нынешней рецессии.

Другие материалы:

Оценка добавленной стоимости и мультипликатора капитала
Добавленная стоимость является общим показателем эффективности управления активами и пассивами. Добавленная стоимость зависит от следующих факторов: от объема совокупного капитала, отношения прибыли на совокупный капитал и отношения расходов на привлеченный капитал. Результаты расчета показателей д ...

Понятие лизинга и его сущность
Лизинг - одна из форм предпринимательской деятельности, предусматривающая инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств в имущество, передаваемое по договору физическим или юридическим лицам на определенный срок для использования в предпринимательский целях. Экономическая су ...

Современные тенденции торговых технологий
В наиболее общем виде торговые технологии могут быть классифицированы как технологии доступа на рынки и технологии организации этих рынков. Под технологиями доступа на рынки здесь понимаются программно- технологические средства, обеспечивающие участие в торгах на тех или иных финансовых рынках. Эти ...