Общие цели и принципы регулирования рынка ценных бумаг

Материалы » Международное обращение ценных бумаг » Общие цели и принципы регулирования рынка ценных бумаг

Н. Принципы для вторичного рынка

25. Создание торговых систем, включая фондовые биржи, не может носить нерегулируемый характер.

26. Система регулирования должна предусматривать постоянный надзор над биржами и другими торговыми системами, с тем чтобы обеспечить честные правила игры с соблюдением баланса интересов всех участников рынка.

27. Регулирование должно способствовать прозрачности торговли.

28. Система регулирования должна быть построена таким образом, чтобы вовремя обнаруживать и воспрепятствовать манипулированию на рынке и прочим нечестным методам торговли.

29. Регулятивная система должна быть нацелена на управление риском дефолта, серьезного потрясения рынка и т.п.

30. Системы клиринга и расчетов должны находиться под контролем регулятивных органов, обеспечивая эффективную работу и уменьшение систематического риска.

Каким образом могут достигаться указанные выше цели регулирования фондового рынка?

Защита инвесторов.

Инвесторы должны быть защищены от всякого рода мошеннических, вводящих в заблуждение, действий, включая инсайдерскую торговлю, торговлю с опережением своих клиентов (front running) и неправомерного использования их активов.

Самым важным методом защиты инвесторов является полное раскрытие информации. В этом случае инвесторы могут лучше оценить потенциальные риски, связанные с их инвестициями, и защитить свои интересы. Ключевым элементом системы раскрытия информации выступает наличие признанных на международном уровне стандартов учета.

Услуги финансовых посредников или организаторов торговли должны предоставлять только лица, имеющие на это соответствующую лицензию и полномочия. Требования достаточности капитала, предъявляемые к этим организациям (индивидуумам), должны быть таковы, чтобы гарантировать претензии клиентов в случае прекращения их деятельности.

Должна действовать эффективная система контроля, инспекционных проверок и «комплайенс».

Защита инвесторов требует наличия очень жесткой системы исполнения законов о ценных бумагах, включая системы наказания.

Инвесторы должны иметь доступ к нейтральному органу (например, судебному), для того чтобы получить компенсацию за неправомерное поведение посредника.

Обеспечение прозрачности и эффективности рынка и честных правил торговли.

Лицензирование торговых систем способствует поддержанию честного рынка.

Регулирование должно быть построено таким образом, чтобы обеспечивать равный доступ инвесторов к рынку и ценовой информации.

В условиях эффективного рынка распространение существенной информации носит своевременный характер и отражается на формировании цен. Регулирование должно способствовать росту эффективности рынка путем создания условий для максимально свободного распространения ценовой информации.

Снижение систематического риска.

От регулятивных органов нельзя ожидать предотвращения банкротств посредников, тем не менее, регулирование должно уменьшать риск банкротства. Если же банкротство произошло, регулирование должно способствовать снижению его воздействия на инвесторов. Одним из инструментов управления подобным риском является поддержание требований к минимальной величине капитала. При необходимости посредник должен быть в состоянии прекратить свою деятельность без потерь для своих клиентов.

Поскольку принятие риска является неотъемлемой особенностью деятельности на рынке, регулирование не должно чрезмерно душить риск. Скорее, регуляторы должны создавать условия для эффективного управления риском и контролировать чрезмерно рискованные операции.

Другие материалы:

Перспективы развития кредитования российской экономики
Кредит в настоящее время является важнейшим интегрирующим инструментом формирования, распределения и использования инвестиционных ресурсов на всех уровнях хозяйственных систем, поэтому источники формирования кредита служат потенциальными финансовыми источниками создания и реализации эффективного ин ...

Современное состояние страхового рынка России
В экономике России страхование прочно занимает место необходимого инструмента, обеспечивающего социально-экономическую стабильность и безопасность, развитие предпринимательства, эффективную защиту имущественных интересов граждан и организаций от природных, техногенных, экономических и иных рисков, ...

Функции коммерческого банка
Основными функциями коммерческого банка являются: 1. привлечение временно свободных денежных средств; 2. предоставление ссуд; 3. осуществление денежных расчётов и платежей в хозяйстве; 4. выпуск кредитных средств обращения; 5. консультирование и предоставление экономической и финансовой информации. ...