Система регулирования рынка ценных бумаг в странах ЕС

Материалы » Международное обращение ценных бумаг » Система регулирования рынка ценных бумаг в странах ЕС

Страница 1

До конца 2007 г. основным документом, определяющим общие принципы функционирования рынка ценных бумаг ЕС, являлась Директива Совета ЕС от 10 мая 1993 г. №93/22/ЕЕС «Об оказании услуг на рынке ценных бумаг» (Investment Services Directive, ISD). [5]

Регулирование, устанавливаемое ISD, имело комплексный характер и включало положения о лицензировании профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, о контроле такой деятельности и защите прав инвесторов. В ISD содержались понятия, используемые в сфере рынка ценных бумаг и отражающие потребности интеграции.

С момента своего принятия ISD должна была, по сути, объединить 12 регулятивных подходов различных правовых культур государств – членов ЕС в целостную систему регулирования рынка финансовых услуг. Необходимо напомнить, что в это число входили как государства, финансовый рынок которых строился на системе универсальных банков (представительницей является Германия), так и страны, традиционно разделяющие банковский сектор, а с ним и рынок финансовых услуг, на сектор, занимаемый коммерческими банками, и сектор, состоящий из инвестиционных банков и иных инвестиционных посредников (Великобритания).

В ноябре 2007 г. вступила в силу новая Директива ЕС от 21 апреля 2004 г. №2004/39/ЕС «О рынках финансовых инструментов» (MiFID), [11] изменяющая некоторые директивы ЕС, а также отменяющая действие ISD, одновременно включая в себя ряд ее положений.

Данной Директивой (ст. 4) закрепляются ключевые понятия рынка ценных бумаг ЕС: «(передаваемые) ценные бумаги», включая акции и депозитарные расписки на акции; облигации и другие долговые ценные бумаги, в том числе депозитарные расписки на облигации; другие ценные бумаги, дающие право на приобретение или продажу ценных бумаг. Понятие «инструменты денежного рынка» включают в себя краткосрочные (до 1 года) финансовые инструменты, такие как казначейские векселя, депозитные сертификаты, коммерческие бумаги, другие платежные инструменты.

Введенное Директивой понятие «финансовый инструмент» включает в себя не только ценный бумаги и инструменты денежного рынка, но и инструменты институтов коллективного инвестирования, расчетные и поставочные производные финансовые инструменты (опционы, фьючерсы, СВОП, форварды) с различными базовыми активами.

Одно из ключевых понятий MiFID – «инвестиционная фирма», являющаяся лицом, осуществляющим одну или более инвестиционных услуг третьим лицам или реализующим один или более видов инвестиционной деятельности. При этом оговаривается, что государства – члены ЕС могут признать инвестиционной фирмой образование, не являющееся юридическим лицом в этом случае, если будут соблюдены требования по защите интересов третьих лиц (в том числе клиентов).

Определение «инвестиционные услуги и деятельность» включают в себя: принятие, передачу и исполнение поручений по финансовым инструментам; ведение собственных расчетов; управление инвестиционным портфелем; инвестиционное консультирование; андеррайтинг; размещение финансовых инструментов; деятельность в качестве так называемых многосторонних финансовых систем (Multilateral Trading Facilities, MTF).

Также для MiFID дано определение понятий: «Инвестиционные консультации», «регулируемый (организованный) рынок», «мартмейкер», «клиент» и др.

Страницы: 1 2 3

Другие материалы:

Документооборот отдела кредитования
Заемщик должен предоставить ряд документов для получения кредита (перечень документов, которые должны быть собраны при анализе заемщика и использованы при принятии решения о предоставлении кредита) после чего работник кредитного отдела формирует папку на рабочем столе, где делается заключение по за ...

Банковские операции
ВТБ банк осуществляет огромный перечень банковских операций на основании Законов Украины «О банках и банковской деятельности» ,«О Национальном банком Украины», а также Инструкций НБУ «368», «457» и многих других нормативно-правовых документов. Наиболее популярными среди частных лиц являются услуги: ...

Выводы
Сберегательный банк - это лидер банковской системы России, основа ее стабильности и надежности, то присутствие его во всех секторах рынка банковских услуг делают его альтернативой любому другому банку, и обеспечивает функционирование банковской системы страны в любых условиях. Сбербанк России - это ...

Навигация

Copyright © 2020 - All Rights Reserved - www.hugebank.ru