Анализ состояния рынка акций «второго эшелона» в России

Материалы » Рынок акций "второго эшелона" » Анализ состояния рынка акций «второго эшелона» в России

Страница 2

Есть также проблемы, которые устранить сложнее. Проблема низкого free float, вероятно, не имеет быстрого решения. Аналитики указывали на низкую заинтересованность компаний в увеличении ликвидности собственных акций, так как это может инициировать недружественное поглощение предприятия. Отсутствие заинтересованности возникает и из-за наличия в некоторых компаниях крупного мажоритарного акционера, не имеющего планов превращения компании в публичную в ближайшем будущем.

Анализ среднедневных отклонений акций второго эшелона [11]:

Акции второго эшелона на российском фондовом рынке – финансовый инструмент, способный принести инвестору значительную прибыль, но имеющий пониженную по сравнению с голубыми фишками ликвидность и более высокие риски. Однако второй проблемы можно избежать, если диверсифицировать инвестиции по наименее коррелированным акциям и рассчитать риск вероятной потери капитала.

Анализ среднедневных отклонений 48 акций, которые одновременно входят в индекс РТС-2 и торгуются на ММВБ, продемонстрировал, что усреднённое среднедневное отклонение акций имеет нормальное, гауссово распределение – за исключением крайних значений, которые представляют собой совокупное значение всех выходящих за эти границы случаев [21].

Среднее значение дневных отклонений второго эшелона, дней в году

Описание: http://www.bitza.ru/UserFiles/Image/rts2_1.PNG

Каждое значение представляет собой среднее количество дней в году, когда цена акции отклонилась от предыдущего закрытия в указанных пределах: 0 – в пределах от -0,5% до 0,5%, 1 – от 0,5% до 1,5% и так далее.

Среднее значение дневных отклонений второго эшелона, проценты

Описание: http://www.bitza.ru/UserFiles/Image/rts2_2.PNG

Таким образом, в течение торгового года средняя акция второго эшелона свыше 4 раз вырастала в день более, чем на 10,5%, и почти 3 раза падала на ту же величину. 53 дня в течение года цена акции второго эшелона не изменяется более чем на 0,5% от предыдущего закрытия.

В 95% процентов случаев дневные изменения цен акций второго эшелона не выходят за границы 8,5%, а в 90% случаев они не изменяются больше чем на 5,5%. Более чем в половине наблюдений цена акции оставалась в коридоре от -1,5% до 1,5% [21].

Кумулятивные среднедневные отклонения:

Описание: http://www.bitza.ru/UserFiles/Image/rts2_3.PNG

Вероятность того, что дневное изменение цены акции не превысит указанные границы (как в положительную, так и в отрицательную сторону).

Если рассматривать риск потери капитала, то согласно наиболее распространенным стандартам VaR – 1 день и 95% – риск инвестирования в случайную акцию второго эшелона составляет немногим более 5,5% капитала (за один день с вероятностью 95% не будет потеряно свыше 5,5% от инвестированного капитала). Конечно, диверсификация портфеля резко снижает риск потери капитала [21].

Кумулятивный риск

Описание: http://www.bitza.ru/UserFiles/Image/rts2_4.PNG

Вероятность того, что дневное изменение цены акции не упадёт ниже указанной границы.

Наиболее редко за пределы коридора одной сигмы (68,2% наблюдений, в нашем случае от -2,5% до +2,5%) выходили акции Мостотреста и ПРОТЭКа, однако в связи с малым периодом торговли на ММВБ (соответственно, с ноября и апреля предыдущего года) эти данные сложно считать репрезентативными. Среди более долгоиграющих эмитентов наименьшая доля отклонения была закономерно присуща самым ликвидным во втором эшелоне бумагам – Аэрофлоту, Магниту, ОГК-5, ДИКСИ и привилегированным акциям МДМ-Банка. На отклонения цен акций сильно повлиял финансовый кризис 2008 г., без учёта кризисного года среднедневные отклонения будут более низкими [21].

Страницы: 1 2 3

Другие материалы:

Анализ фондового рынка России в условиях финансового кризиса
Для разработки предложений по стабилизации фондового рынка выполним анализ его состояния на конец 2008-начало 2009 г.г. Управлением по фондовому рынку ЗАО «Финам» исследовано состояние финансового сектора на конец 2008 г: рынка акций, рынка коллективных инвестиций (ПИФы), а также влияния финансовог ...

Риски при выдаче кредитов физическим лицам
Оценка кредитных рисков тяготеет к определенной формализации и унификации. Так, в отношении физических лиц часто используются балльные методы оценки их кредитоспособности. В этом случае выделяется группа признаков клиента (пол, возраст, профессия и т.п.), по каждому из которых проставляется соответ ...

Ипотека - особенности получения ипотечного кредита в АКБ «Сбербанк России»
Решив оформить ипотечный кредит на покупку жилья или иной недвижимости (дома, квартиры, дачи, земельного участка и т.д.), заемщик начинает подыскивать подходящего кредитора: чтоб и денег можно было взять побольше, и срок выбрать подольше, да и заплатить за все это поменьше. Всем этим желаниям соотв ...

Навигация

Copyright © 2020 - All Rights Reserved - www.hugebank.ru