Развитие инвестиционной деятельности банков

Материалы » Анализ деятельности Сбербанка России на рынке ценных бумаг » Развитие инвестиционной деятельности банков

Страница 3

К федеральным облигациям относятся ГКО-ОФЗ, ОГСЗ, ОВВЗ.

Государственные краткосрочные облигации (ГКО) впервые были выпущены в 1993 г. Их эмитентом является Министерство финансов Российской Федерации. Эмиссия ГКО производится отдельными выпусками на срок три, шесть, двенадцать и восемнадцать месяцев в бездокументарной форме. Облигации размещаются с дисконтом на первичных аукционах, на которых в качестве дилеров участвуют коммерческие банки и другие профессиональные участники рынка ценных бумаг, заключившие соответствующий договор с Банком России. Все операции по покупке-продаже облигаций проводятся в торговодепозитарной системе ММВБ, права на облигации учитываются путем внесения изменений на соответствующие счета ДЕПО национального депозитарного центра, учредителями которого являются ММВБ и Банк России.

Облигации федерального займа (ОФЗ) являются именными среднесрочными государственными ценными бумагами и предоставляют их владельцам право на получение номинальной стоимости облигации при ее погашении и на получение купонного дохода в виде процента от номинальной стоимости. Эмитентом ОФЗ также выступает Министерство финансов Российской Федерации. Первоначально купон по ОФЗ устанавливался для каждого отдельного выпуска на основе доходности по ГКО (переменный или плавающий купон), впоследствии были выпущены ОФЗ с постоянным купонным доходом. В настоящее время выпускаются только ОФЗ с постоянным купоном. Размещение ОФЗ, так же как и ГКО, производится на первичных аукционах через уполномоченных дилеров, вторичные торги по ним проходят на ММВБ.

Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) были выпущены с целью привлечения средств населения для финансирования государственных расходов в форме предъявительских ценных бумаг. Банки, первоначально выступавшие в роли посредников при реализации этих облигаций, со временем стали использовать их как инструмент собственных инвестиций. Депозитарием по ОГСЗ является Сберегательный банк Российской Федерации. Уровень доходности по этим облигациям ориентирован на ставки по сберегательным вкладам.

Для рынка ОГСЗ характерен небольшой по сравнению с рынком ГКО-ОФЗ уровень колебания цен, поскольку этот инструмент в меньшей степени ориентирован на выполнение функции регулирования ликвидности. Рынок ОГСЗ создает банкам хорошие возможности для формирования консервативных портфелей.

Облигации внешнего государственного валютного займа (ОВГВЗ) были выпущены как инструмент оформления долгов Внешэкономбанка СССР. Они эмитировались траншами, зависящими от срока погашения конкретного выпуска (от мая 1994 г. до мая 2008 г.). Номиналы облигаций составляют 1, 10 и 100 тыс. долл. США. По каждой облигации ежегодно выплачивается купонный доход в размере 3% годовых.

На первом этапе формирования рынка ОВГВЗ основными его участниками были российские банки, которые скупили облигации у их первых получателей — кредиторов ВЭБ. Однако уже в 1996 г. доля иностранных инвесторов на этом рынке возросла до 80%, что по существу означало трансформацию внутреннего долга во внешний.

Рынок ОВГВЗ характеризуется высокой степенью закрытости и большой зависимостью от колебания курса российских долгов на международных рынках и от конъюнктуры рынков долговых обязательств других государств, у него нет общепризнанной торговой площадки. ОВГВЗ присущи высокие риски, что ограничивает их использование банками в качестве инструмента формирования собственного портфеля.

Страницы: 1 2 3 4 5 6

Другие материалы:

Вкладчики банков
Типичный вкладчик российских банков – человек с ежемесячным доходом более 3 тысяч рублей на каждого члена семьи. Ему больше 45 лет, он специалист с высшим образованием, квалифицированный рабочий или пенсионер. Живёт в крупном городе с населением более полумиллиона. Такой «портрет» складывается из и ...

Анализ результатов коммерческой деятельности НБД-банка за 2006 год
Собственный капитал банка возрос в 2006 году на 83,1% и на отчетную дату достиг величины 650 804 тыс. руб. Активы банка за истекший год увеличились на 44,6% и составили на конец года 3 941 546 тыс. руб. (см. Приложение). Денежные средства и средства в Банке России увеличились на 49 589 тыс. руб. и ...

Эффективный выбор и оказания банковских услуг, направленных на снижение банковских рисков
В обобщенном случае лучшим заемщикам приходится платить повышенную премию за риск, а худшие платят, соответственно, заниженную. В этих условиях спрос на кредит со стороны худших заемщиков может быть выше, чем со стороны лучших, что снижает эффективность распределения ресурсов. В итоге часть лучших ...

Навигация

Copyright © 2018 - All Rights Reserved - www.hugebank.ru